又一个历史时刻: 美国短期国债收益率跌破零

2020年3月26日 04:38
來源:香港奇点财经

奇点财经3月26日报道, 受到新冠疫情的蔓延,美国金融市场创造了又一个历史时刻——美国国债收益率跌破零。当地时间周三3月25日, 一个月期和三个月期美国国债收益率均跌至负值,一周半前,美国联邦储备委员会(Federal Reserve Board of Governors)将基准利率降至接近于零的水平。

同一情况曾短暂于四年半前发生过,但当时两支短期国债仅在-0.002%的数值上停留了数秒钟时间,但是周三的数值远低于这一水平。

Action Economics全球固定收益部门董事总经理金Kim Rupert表示,这是投资者为了追逐低风险资产过程中势必出现的情况,短期美债被市场认为是流动性最强的工具。这几天我们在市场上看到大量抛售,每个人都希望通过出售自己的资产换取现金,美联储推出相关计划后,市场本要更安全了。

除了美国,欧洲和日本也存有负收益率的国债。在德国,这一情况更为普遍,除了30年期外,所有政府固定期限国债的收益率都低于零。丹麦、法国和瑞典等其他欧洲国家情况类似。

负收益率在很大程度上是需求过剩的产物,因为债券的价格和收益率走向相反。投资者为这些债券支付的溢价高于票面价值,到期时获得的收益便可能低于初始价值。

然而,负利率与央行政策没有直接关系,美联储官员否认了“美联储可能最终将基准利率降至零以下”的说法。

不过,照目前的趋势发展,美联储是否愿意将基准利率推至负值并不重要,虽然美国长期国债仍是避免负收益率的好方法,但是收益趋势会下降。

Rupert表示,在这种环境下,已经没有什么可以评价了,这一趋势可能扩散。所有人都预计美联储将在更长时间内保持低利率,整体倾向于收益率下降,不能排除美债收益率曲线的前景可能是负的。

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