港府力推开放式基金资助计划 创办者最高可获资助百万

2021年5月12日 06:00
來源:香港奇点财经

特约记者王晓梅

香港奇点财经5月12日报道。港府在2021年财政预算案中提及四大金融业市场资助计划,近日,香港财库局局长许正宇在官方博客上公布了香港财库局针对上述四大计划的政策思路和目标。

奇点财经记者从有关博客获悉,港府拟采用“开放式基金型公司资助计划”丰富香港基金市场的多样性。

根据许正宇在5月9日当天博客上的这个介绍,开放式基金型公司(OFC)制度在2018年7月设立,与一般公司有所不同。OFC可灵活发行和注销股分,供投资者认购和赎回基金。可用OFC形式成立的基金类型繁多,如股票基金、债券基金、跟踪指数交易所买卖基金、家族办公室、对冲基金及私募股权基金等。截至2021年4月底,已有13间OFC在香港成立。

许正宇透露,为丰富香港基金市场的多样性,港府的预算案宣布推出计划,资助未来3年于香港设立或迁册来港的OFC。OFC在香港设立或迁移OFC而须支付予香港本地的专业服务提供者(例如律师、会计师及基金行政管理人等)的合资格费用,7成可以获得港府资助(上限为每间OFC 100万港元)。

根据香港另类投资专家、香港著名财经智库国际金融学会会员舒时博士介绍,香港的基金市场发展相当成熟,就彭博的数据来看,香港向公众发售的基金已近2000多只,还未包括其他私募基金。

根据舒时博士的研究,这些在香港运营的基金既有香港本地的基金,也有海外注册成立的基金。按结构来划分的话,在香港的这些基金大致可分为信托形式(即单位信托)和公司形式(例如互惠基金)两大类。根据结构,单位信托及互惠基金虽同属“汇集投资”工具,但各具不同的组成结构,因此在管治方面会有差异。

根据奇点财经的调研,从国际上看,公司型的基金在美国、英国、卢森堡、爱尔兰等海外基金市场较为普遍。因此,不少获香港证监会认可、允许在香港公开发售的海外基金,均为公司型基金。

而在香港本地设立的基金,由于受到香港《公司条例》中对于减少公司股本及从股本中拨款作出分派的限制,一般只会以单位信托结构而非公司形式成立。

虽然这种单位信托结构和公司形式的基金对于基金投资人来说没太大差异,但是从香港吸引海外基金迁册的角度来说,如果允许公司型的基金在香港注册,显然对香港更有好处。

有鉴于此,为香港注册成立的基金引入新结构已经势在必行。

在2018年,香港通过《证券及期货条例》,引入一种新的基金结构,名为“开放式基金型公司”,允许在香港注册成立的投资基金,在既有的单位信托结构之外,可以选择采用公司型基金结构。开放式基金型公司制度已经于2018年7月30日生效。

有别于单位信托,开放式基金型公司是一种以公司架构形式在香港注册成立的投资基金,这种公司是一个独立的法人或实体,并设有董事局。董事对于开放式基金型公司负有受信责任,并且负有谨慎、善用技巧及努力行事的法定责任。开放式基金型公司的股东对公司的股份拥有权,将以记入该公司股东登记册内的股东名称及持股量作为证明。相关股东可免费查阅有关登记册。

香港规定,开放式基金型公司的资产须和管理者有所分隔,即必须托付给基金的保管人作妥善保管。此外,开放式基金型公司还必须拥有一名获证监会发牌或注册进行第9类受规管活动(资产管理)的投资经理。

舒时博士介绍,香港的开放式基金型公司有一个特点,就是它可以设有子基金,而每只子基金均属于“受保护专属账户”,即一般而言,每个子基金的资产和负债均只属于该子基金——这种架构与开曼的伞状基金(SPC结构)类似。因此香港此举很明显是与开曼在争夺基金的注册地。

舒时博士补充,建立受保护专属账户的作用,是要尽量避免因其中一个子基金无力偿债而牵连到其他子基金的风险。不过,他提醒说,根据金管局的研究,受保护专属账户是一个较新的概念,因此,有可能会出现海外法庭未必承认开放式基金型公司具有此法律责任分隔特点的风险,而具体情况将视乎个别海外司法管辖区而定。

为配合香港政府的基金业发展大计,香港证监会已于2020年9月公布《开放式基金型公司守则》,制订了开放式基金的一般原则,对注册与名称、董事局构成与责任、投资经理的责任、保管人及资产的保管、审计与会计等均进行了详细的规定。

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