机构投资人占据OTC半壁江山,深度解析教你如何避免交易错误

2018年10月26日 23:43
來源:香港奇点财经

在整个2018年的价格暴跌期间,加密币投资者希望机构投资人可以尽快入场救市,但是事实是机构投资人已经在场中。对冲基金和自营盘越来越多地成为加密货币的主导交易者,并在市场上占据了半壁江山。

一位不愿意透露姓名的比特币交易员告诉奇点财经,加密场外交易实际上是不透明的。在交易中大额加密货币交易需要进行KYC和各种繁琐的程序,因为像比特币这种不可逆转的交易当被骗时基本追回币的可能性非常小。像目前为止比较出名的个人OTC场外交易所Localbitcoins里面骗子非常的多,每天见到曝光骗子的帖子不计其数。所以目前大多数交易都还是建议选择有托管资质的大型机构比较理想。据估计,场外交易通常收取2%至4%的交易费,因此,1000万美元的交易额在20万至40万美元之间。虽然价格比较高但相比被骗来说更能让人放心。

许多机构交易方都是自营盘,其主营业务线通常就是做市商或者通过信息不对称来进行套利。 他们主要通过场外交易(OTC),买卖方直接完成交易。场外交易的举动与美国证券交易委员会仍在考虑加密货币ETF的未决发展相呼应。

 

对冲基金和自营盘在市场上占据了半壁江山

场外交易最大的卖家是矿工,矿工越来越喜欢通过私下交易来处理他们的库存,而不是通过零售交易所来进行流通。

OTC交易的场所有两种主要类型:券商经纪人,通过匹配买家和卖家赚取手续费。另外是场外交易公司,根据市场需求及其管理风险的程度,针对市场流动性,快速计算对冲风险,通过添加差价来获利。

通过与自营盘或券商事先商量好,矿工或者大卖家可以在完成交易之前就先锁定价格。 这样可以避免卖家试图根据市场供需而抬高价格,让交易顺利完成。 据悉,矿工们已开始建立自己的流动性管理团队,以帮助完成他们场外交易业务的流水线。

Tabb公司调查小组的负责人Monica Summerville表示,“大的订单需要在场外交易,因为交易所都有交易限额,大客户在交易所往往得拆分订单,比如我们将1000个比特币的订单拆分进行,这会让市场监控到多笔交易的信号,而在短时间内拉开价格,增加买卖成本。”

最大的OTC市场参与者之一,DRW的子公司Cumberland一直在全球增设办事处,快速成为全球加密资产做市商的龙头。 公司目前拥有约五十人,大多数来自芝加哥总部。其他著名的参与者有Jump Trading,XR Trading和Transmarket。 多数做市商位于芝加哥,这里拥有大批自营盘公司和做市商。Coinbase的OTC部门由Paul Bauerschmidt领导,他就在芝加哥商品交易所工作了13年。

据彭博社10月1日报道,近几个月来,机构投资者成为场外交易的主要参与者。Cumberland的全球交易主管Bobby Cho透露,“机构投资者拥有大量的加密数字货币,且每笔交易的规模都超过10万美元”。

 

在交易OTC时最常犯的错误

  1. 四处询问,选择最便宜的。

问题是,你告诉的人越多,越对你不利。例如,您和经销商间讨论卖盘,并给了他们报价后,他们会与他们认识的人交谈,寻找对手方。 现在网络上知道有一个主动的卖家,对手盘就会从市场上拿走他们的买单,这样价格就更低了。

该怎么做:不要四处问价。 只有当您准备好执行交易时,问询不要超过一到两个场外交易经纪人。

2. 向市场亮了底牌

即使您只电话通知一个经纪人,不要提供交易细节,这会为他们提供了足够的信息来front run并操纵价格。 你挂断电话的那一刻,经纪人会急忙拿出自己的比特币高价卖给你。

该怎么做:当你打电话给经纪人时,要求他们提供1,000 BTC,500 BTC和100 BTC的买入和卖出价格。 这样,你就让经纪人先亮了底牌。 您可以查看买入和卖出之间的价格差来估算经纪商的利润率。

3. 你是可预测的

另一个常见错误就是行为可预测。 比如说每次你想进行场外交易,你都会打电话给同一对经纪人并询问费率。 你每个星期都会这样做一个月。经纪人并不愚蠢。 他们会记录你的行为,当你打电话时,他正在与其他经纪人讨价还价。

该怎么做:不可预测。 如果经纪人给了你一个听起来好得令人难以置信的利率,它可能就是。 打电话给他们诈唬,让他们为你锁定这个价格。

4. 一次性买入或卖出了全部的额度

如果您试图买入或卖出1,000 BTC OTC,请不要将全部额度填入单笔交易中。 出售10 BTC的价格将远远高于卖出10,000 BTC的价格。

进行大宗交易,市场总是存在风险,价格会下跌。 场外经纪人将这种风险定价为他们给你的利率。 对于10,000 BTC的卖单,每个BTC 10,000美元的价格,价格上涨10%可能会花费数百万美元。

该怎么做:不要在单一场外交易中买入或卖出全部额度。 将您的订单分成几个较小的10 BTC交易。

5. 不要在在缓慢的市场中进行场外交易

仅仅因为场外经纪人为您提供价格保证,并不意味着您的交易完全受到市场波动的保护。 试图在缓慢的市场中进行交易是另一个常见错误。

假设你想在圣诞节那天做场外交易。 因为这是一个假期,市场活跃程度会少得多,而且交易量也会比一年里其他任何一天都要低。 为了执行您的交易,经纪人无法拿到好的价格。

该怎么做:在进行场外交易之前,确保市场上的活跃水平不错。

 

机构投资者的加入带动周边服务机构的业务发展

机构投资者的加入改变了比特币场外交易市场的格局,也带动周边服务机构的业务发展。大卖家逐渐放弃过去在场内等待市场反弹期进行交易的模式,转而采取在场外交易,定期销售加密货币的方式。据彭博社报道,许多大型比特币矿商逐步在成立自己的场外交易业务。

全球资产管理规模排行第五的Fidelity富达投资集团在九月底宣布为机构投资者储存和交易加密货币。富达集团在加密货币市场上模仿应用了现有的风险管理机制,从而满足传统投资者的需求。此外,Circle、Coinbase、BitGo、高盛、花旗集团、摩根士丹利以及其他大型金融机构已经推出了以加密货币为重点的托管解决方案并计划在短期内推出加密货币监管服务。

许多软件方案提供商也在试图解决场外交易者的需求。奇点财经了解到,区块链交易平台OTCXN最近宣布与Kingdom Trust和Prime Trust达成合作,这两家公司都在证监会注册拥有托管资质,由此OTCXN就能保管在这个平台上交易的加密货币资产。目前,OTCXN正在建设一个多方托管网络,设计一套清算和结算机制,这个机制能在确保最少的交易对手方和风险的前提下连接交易者和交易所。

除了OTCXN平台,Caspian也取得了一定的进展,该公司在最近通过ICO融资了2000万美元并表示将为交易者和投资者提供更好的服务工具,比如连接交易所的单一用户界面。在十月初,这家公司和B2C2公司合作为广大的场外交易者提供资产流动服务。

发展迅猛的场外交易市场目前充斥着许多不同形式的交易风险,并没有为机构投资者提供一个良好的入局环境。市场需要更加规范化的制度,托管方案和监管工具。

伊朗比特币飙涨到2.3万美金,全球搬砖团队疯狂涌入

正处在美国经济制裁下的伊朗,内乱不断、货币贬值。为了逃避经济制裁,伊朗甚至要将数字货币合法化。伊朗官方规定的法币“里亚尔”兑美元汇率,是42000:1。而如今,黑市的里亚尔兑美元汇率,早已上涨至146000:1。如果和官方数据来比,法币贬值了71%。

面对特朗普的强势紧逼,伊朗总统鲁哈尼并不打算坐以待毙。他在8月初放出信号,表示已经在研究建立数字货币在线交易所,开采数字货币,以及哪些货币将被宣布合法。他甚至打算学习委内瑞拉,发行一个类似的“石油币”。

法币崩溃、内忧外患、监管利好,这些都是导致比特币需求暴增的原因。伊朗因为本地没有交易所,只能通过场外交易获得比特币,导致供不应求,溢价会非常的高,价格开始暴涨。在伊朗的场外交易平台localbitcoins.com上,一枚比特币的价格超过了10亿伊朗里亚尔(IRR)。按最新汇率计算,伊朗人民需要支付约23736美元,才能购买一枚比特币。

 

场外交易潜力巨大,但目前面临着混乱与交易风险加剧的问题

据知情人士透露,一些加密货币公司在Skype或者Telegram上作为中间人组织大额的交易,这和曾经的华尔街经纪人撮合买卖方交易的形式非常相似。

比特币的场外交易有许多不同形式的交易风险。其中一个是否违反反洗钱规则,许多金融机构仍然对加密货币交易的匿名交易持反对意见。其次,因为交易对手有可能不履约,即使是双方都同意,也不能保证转账操作一定能被强制执行。交易所VRBEX的首席执行官Gene Grant在接受采访时表示,随着交易规模扩大,交易的过程将会变得复杂,对手盘的风险也会随之增加,目前整个市场中交易者之间充满了不信任。

奇点财经认为:比特币场外交易市场发展潜力巨大,市场发展的提速可能面临着混乱与交易风险加剧。不过随着越来越多的机构投资者加入这个市场,市场的增量资金会大幅增加,从而提升市场的活跃度。与此同时,机构级投资者对合规的要求也将促进市场监管制度的完善,提高市场的稳定性。最终,场外交易对于加密货币生态的重要性也将越来越高。