技术性牛市?别扯了!郑重提示美欧股市风险

2020年4月8日 01:34
來源:香港奇点财经特邀专栏作者 谭昊

奇点财经4月8日推送

作者:谭昊,彼得明奇资产管理CEO、RIH投读会创始人。

今天觉得有必要谈一下美欧股市。

事先声明,预测推演是我的思维游戏,据此操作风险自担。

熟悉本专栏的朋友应该会知道,在3月中下旬美股和欧股暴跌的尾声,我一直在强调一个理念:常识大于逻辑。简单的说,就是在危机阶段,波动率急剧放大,所有我们能够想到的逻辑,都已经迅速地反应到价格里面。所以,当一个逻辑被你想通的时候,就是它过时的时候。

所以,在危机时刻,做决策不能靠逻辑推演,要靠常识。

我还原创了一个四象限来说明这个理论。

不夸张地说,市场上能把这个道理悟透并且讲得如此清楚的,我暂时还没见到第二个人(如果有也请你告诉我)。

事实上,随后美股,欧股乃至全球股市的大反弹,也验证了我提出的“常识大于逻辑”的底层理论。

但是,到了现在,我觉得有必要再谈谈美欧股市。源于这两天的几个信号。

第一个信号:这两天打开股票软件,会弹出提示,说日韩股市反弹超过20%,已经进入技术性牛市。

如此机械地定义技术性牛市,这种怪谈实现有误导人的嫌疑。

第二个信号;今天朋友圈流传一篇文章,是关于二战期间,英国股市在1940年就见底,远远提前于二战胜利。(以下斜体文字引用自公众号:bjcps)

二战时间: 1939年9月1日一1945年9月2日,持续6年。

英国股市见底反转时间:1940年6月底前。

敦刻尔克大撤退时间:1940年5月26日一6月4日。

不列颠战役时间:1940年7月10日一1941年6月22日

伦敦大轰炸时间:1940年9月7日一1941年5月10日

以上时间节点清楚表明:

1丶英国股市见底反转发生在: 敦刻尔克大撤退后,不列颠战役和伦敦大轰炸前。

2丶在德国真正开始轰炸英国本土时,即英国受损失最大的不列颠战役和伦敦大轰炸发生时,英国股市早已开始上涨走牛。

3丶二战6年,英国股市仅下跌了前9个多月,后5年多都是上涨牛市,且后5年多最大涨幅+130%左右。

我要说的是,以上关于英国股市二战期间表现的观点说的都对。但是这个时候来发表,却有点问题。

事实上,在三周前的3月14号,我就这样写道:

英国股市在二战时的例子,当时我想到了不过没有提。如果在那个时候来发表英国股市的这篇文章,是绝佳时机。

现在的话,时机不对,反而可能有误导作用。

第三个信号,看两张图:

上图是欧洲股市,下图是美股。

可以看到,目前的欧股的反弹,都已经达到了本轮下跌的黄金分割位第一档。而美股的反弹,已经接近第二档,50%的反弹高度。

而反弹50%的位置,是强阻力。

从现在这个位置在往上,阻力会越来越大,性价比会越来越低。

事实上,从危机的基本逻辑推演,第一轮下跌是反应对疫情的恐慌,第二轮反弹是对过度恐慌的修正。接下来很可能有第三轮下跌,是对经济衰退的真实反应。

目前的位置,很可能处在第二阶段的尾部区域,性价比越来越低,风险越来越大。

然而,现在的舆论却开始一片叫好,所谓的技术性牛市云云,有麻醉剂的嫌疑。

最后简单总结:

美欧股市的反弹第一目标位已经达到,从这个位置再往上,性价比越来越低,风险越来越大。

所以,现在开始,提示美股和欧股的风险。

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