老百姓到处买不到厕纸 资本市场到处筹不到钱

2020年3月19日 03:04
來源:香港奇点财经

奇点财经, 香港, 3月19日报道, 全球股市、债市和大宗商品市场周三同时下跌,投资者正在迅速筹集资金,以应对冠状病毒大流行引发的经济破坏。加州投资公司Research Affiliates的创始人Rob Arnott称,当下在美国, 老百姓到处买不到厕纸,资本市场到处筹不到钱, 一回事。(“In the U.S., you can’t find toilet paper anywhere: This is the capital markets equivalent of that.”) 阿诺特(Rob Arnott)表示:“白银和黄金都被压碎了,这是要抽干流动性。”

尽管自美联储周二对商业票据和回购市场提供了新的工具,但是美元融资压力依然明显。即便是黄金等通常的避险资产也受到冲击。长期政府债券和黄金等通常被认为最安全的资产,类似股票等高风险资产下跌的情况很少发生。在包括美国,日本和整个欧洲在内的大多数主要经济体中,政府债券的收益率Yields急剧上升,投资者不得不寻求短期政府债务和现金的庇护。

三大指数周三午后平均跌幅达8-10%, 标普500触及融断,暂停了15分钟的市场股票交易。如果标准普尔500指数的跌幅在下午3点25分之前扩大到13%。将再暂停15分钟。石油价格跌至近17年来的最低点, 一度几乎触及20美元一桶, 跌幅最高达25%, 刷新2003年以来新低, 使得投资者寻求平仓。

右图可以看到,由于市场疯狂挤兑现金,多国主要货币兑美元近日都出现大幅度下跌。

另一问题可能被忽略,即全球市场大崩溃背后,或受到对冲基金过度使用程序化交易的影响。建立在某些相似动量、基准条件下的程序化交易条件一旦被触发,可能在短时间内加剧了市场的波动性以及进一步收紧了市场流动性。

Bleakley咨询集团首席投资官Peter Boockvar表示,出售政府债券表明市场心态已经完全转变。他说现在他们已经开始考虑出售美国国债,这就告诉你没有什么是安全的。”“除了现金,没有地方可以躲。” 现在的问题是美国经济是否会陷入几十年来最严重的衰退

总部位于香港的对冲基金Alphalex Capital Management的常务董事欧锦耀(Alex Au)表示:“我认为美联储做对了事情,但人们在追加保证金。” “随着人们平仓早些时候的头寸,市场上可能会有许多强制卖出。” 当持有的资产价值下降时,使用借贷进行更大赌注的投资者可能会面临追加保证金的要求,从而迫使他们要么筹集更多现金,要么卖出头寸。

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