桥水基金达里奥:美股存“巨大风险” 建议分散投资

2020年9月16日 15:17
來源:香港奇点财经

奇点财经9月16日报道 – 记者 付可思 发自香港

当地时间9月15日,桥水基金创始人达里奥在接受媒体采访时表示,由于美国赤字不断上升和大选降至,美国市场正蕴含“巨大风险”,对于投资者来说,现在最重要的事是需要进行分散投资。

达里奥指出,无论选举结果如何,未来美国都将出现“非常巨大的赤字”。

他曾在上周出席了纽约经济俱乐部的网络会议时表示,无论是谁当选下任美国总统,财政刺激会只多不少,但拜登的刺激力度会大于特朗普。金融市场最初可能会对拜登的税收政策作出负面反应,但长远来看,随着支持刺激力度加大,资产价格会迎来上涨。

在这样的市场背景下,他建议投资者应该按资产类别、国家和货币进行多元化投资。他解释称,“分散投资不会造成损失,如果你能正确评估你的资本,在进行相应的风险调整后,将会有大致相等的预期回报。因此你可以平衡它们,因为它们都在相互竞争,所以没有一种资产肯定明显更好。”

达里奥补充称:“分散投资是在不降低预期回报的情况下,降低风险的一种奇妙的、机械的好方法。”

令人注意的是,他还建议将黄金和与通胀挂钩的债券作为很好的分散投资工具,并建议所有资产都投在美国的投资者需增持更多的全球资产。

此前,达里奥曾于7月表示,投资者应更青睐股票和黄金,而不是债券和现金,因为后者的回报率为负。他还透露桥水基金一直在其全天候投资组合(All Weather portfolio)中投资黄金和通胀挂钩债券、使投资国家多样化,并寻找更多现金流稳定的股票。

美元储备货币地位受威胁

此外,达里奥在接受采访时还提到,尽管股市和黄金受益于数万亿美元的财政支出和货币注入,但这些放水措施正在导致美元贬值,并进一步试探了美国政府在刺激政策方面的极限。

他认为,美国政府在新冠肺炎疫情期间採取的措施以支持经济,美元数十年来作为全球储备货币受威胁。虽然股市和黄金受惠于数万亿美元的财政支出和货币注入,但这行动亦使美元贬值,更多的债务产生和债务货币化。“美国有太多的债务和债务货币化正在产生。”他说道。

由于投资者对疫情的反应以及央行和财政上的刺激措施,美元指数已经从3月底的峰值下跌了10%。世界上主要发达国家的货币都对美元有所升值,黄金、白银和铂金等贵金属价格也有所上涨。

值得一提的是,桥水的旗舰对冲基金Pure Alpha II经历了艰难的一年,在疫情引发的市场动荡中,截至8月份,该基金暴跌了18.6%,该公司目前管理着约1,480亿美元的资产,低于今年年初的1,600亿美元,达里奥可能因此失去对冲基金之王的头衔。

业内人士指出,主要问题出在桥水基金曾于3月市场大跌时削减了风险敞口,在之后市场快速上涨时增加敞口过慢。因此,导致公司虽然在交易上判断正确,例如做多股票、买入黄金、押注日元兑美元上涨,但却没能从正确的判断中获益多少。

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