SEC委员:监管机构不应充当创新的守门员

2018年8月2日 11:29

引言:从历史上看,美国证券交易委员会(SEC)一向不欢迎创新,他们认为拒绝更安全,他们担心批准后可能会出现的一系列问题。

据有关媒体报道,美国证券交易委员会(SEC)委员Hester. M .Peirce对于SEC拒绝ETF的决定表示反对。

据奇点财经查证,笔者在美国SEC的官方网站上找到了Hester. M .Peirce关于表态反对SEC这一决定的理由陈述原文。现附上原文链接:

https://www.sec.gov/news/public-statement/peirce-dissent-34-83723

总结起来看Hester. M .Peirce的观点基本可以归纳成如下两方面:

第一,Hester. M .Peirce认为,委员会对法定标准的解释和应用发出了非常强烈的信号,那就是:创新在我们的市场是不受欢迎的。这会使企业家们相信,他们应该将他们的聪明才智带到其他的地方甚至是国外的市场才会受到更多的欢迎。而这一信号可能会产生远远超出对比特币ETP命运的影响。SEC的否决命令阻止了新的机构参与者进入这个市场,这预示着,在SEC看来,只有当比特币现货和衍生品市场大幅度成熟的时候才会批准比特币ETP。所以一些潜在的机构投资者将会解读出SEC的这种意思,进而推迟自己的行动,二者将在可预见的未来压制市场的力量并推迟比特币市场的成熟。

第二,Hester. M .Peirce认为,委员会的本意是保护投资者,但是其做法恰恰会破坏比特币市场更大的制度化,从而破坏对投资者的保护。SEC从法律和监管的框架来分析ETP,而这些框架来源于先前的、成熟的商品市场,而比特币市场拥有与之前商品市场非常不同的特征:比特币交易是电子交易,这有利于竞争和价格透明度;比特币是可以互换的,因此购买者无论在何处购买都能确保得到完全相同的东西;此外,比特币采矿在地理上并没有限制,因此不会受到困扰其他商品市场的地缘政治威胁。比特币市场的这些特征都是创新的和前所未有的,而投资者和市场会对这些事情做出比SEC更好的评判,对于这种特定的创新会形成自己的看法并根据市场的观点采取行动,可以选择购买或是不购买。而SEC的做法恰恰让自己扮演了一个创新的守门员的角色,代替市场判断了这种创新是不是好的或是合法的,并且攫取了投资者的自行选择的权利。这算不上是对投资者的真正负责任的保护。

但是,根据Hester. M .Peirce的说法,她周五的这份声明并不是为了支持比特币,而是为了捍卫新技术以及投入时间和资源来进行开发的人。

另据奇点财经查证,Hester M. Peirce是被唐纳德·特朗普总统任命为美国证券交易委员会(SEC)委员的,并于2018年1月11日的时候正式宣誓就职。而在加入委员会之前,Peirce专员在乔治梅森大学Mercatus中心担任高级研究员和金融市场工作组(现在的金融监管计划中心)主任。在Mercatus中心,Peirce专员的研究探讨了金融市场如何促进经济增长和繁荣,以及精心设计的监管举措在保护投资者和消费者的同时促进金融稳定和创新中所发挥的实际作用,在这方面有着独特的心得,相信这也可以一定程度上她此次此番表态的原因。