SNC 观察 | 审计还是不审计?

2019年1月22日 13:27
來源:奇点财经Singularity Financial

稳定币Tether(USDT)自2014年诞生的四年多来,一直占据着市场的支配地位,从下图所示的平均交易量不难看出,它是加密货币交易市场中使用最广泛的稳定币,占总市场份额的71%。

围绕Tether的争议始于2017年,当时德国记者发布了一系列名为“天堂文件”的离岸投资材料,披露了Tether与Bitfinex领导层之间的联系,两家公司的CEO是同一个人。还有关于其业务能否持续的问题,在2018年10月,Bitfinex驳斥了“破产”指控,并表示代币的赎回一切正常。

在整个2018年,Tether的日交易量一直超过30亿美元,超过市值第二的以太坊两倍。为了回应指控,Tether Holdings于2018年6月通过Freeh Sporkin&Sullivan LLP律师事务所发布了审计结果,证明它拥有足够的资金来支付其资产负债表中数十亿美元的负债。但截至我们发稿,该公司仍未能够寻求到专业审计师为其做全面审计,这与他的大多数同行形成鲜明对比(见下表),他们每家都不难找到第三方独立审计机构为其监督审核。

未来如果监管机构发现Tether任何不法行为的证据,或交易员对其是否有足够抵押失去信心,USDT会立刻失去价值,2018年10月,USDT的价格显著低于理论上的底价1美元,甚至跌破90美分,据彭博社报道,这可能是更大事件的预演。

对于合规稳定币来说,合规是竞争优势吗?

从2018年11月开始,随着多种稳定币的上市,Tether的市场份额逐步被蚕食。 高盛投资的创业公司Circle已发行美元稳定币(USDC),该公司在不到三个月内占据了超过11%的稳定币市场(见上图),截至2019年1月18日,其总供应量为348225349 USDC(相当于326157433美元)。

根据一份官方声明,在2019年1月16日,Circle公布了其美元支持的稳定币USDC储备金的第三次审计结果。 Circle的美元储备的第三方审计师是一家独立的会计师事务所Grant Thornton LLP。 它的结论是:“截至报告发布日期,已发行和未发行的USDC代币不超过托管账户中持有的美元余额。”,TrustToken也在去年12月发布了对TrueUSD的审计结果,距离它的诞生还不满一年。

研究公司Diar在其2018年12月10日公布的一项研报中表示,“上周投资者对Tether的担忧升级,用户转向使用其他稳定币。” 新兴四大稳定币 – USDC、TrueUSD(TUSD)、Paxos(PAX)和Gemini Dollar(GUSD)在三个月内交易量突破了50亿美元。 “11月份与9月份相比,链上交易量增长了1032%,2018年10月收盘时,总成交额突破23亿美元大关。”

显然,下一波“合规”美元稳定币已经开始进入活跃的加密货币交易所,早期迹象表明,交易者更信任“合规”稳定币。 Gemini,Paxos和Circle目前都获得纽约监管机构的授权:Gemini和Paxos各自获得了纽约金融服务局NYDFS牌照,纽约金融服务局对加密货币的监管框架被认为是全美最严格的;而Circle获得了该州令人垂涎的“BitLicense”. Tether和TrueUSD都在金融犯罪执法网络(FinCEN)注册为MSB,Circle也是MSB注册的,并在所有需要的州都持有许可证。(见上表)

更多受监管的稳定币可能为加密货币市场带来新的转机,他们为散户和机构投资者带来更高的监管清晰度和信任度,我们相信经过良好设计和运行的稳定币将给消费者带来积极的变化。合规平台Coinfirm的CEO Pawel Kuskowski在一篇发表在福布斯的文章中谈及:“跨境支付、P2P和小额支付都将(因此)变得容易和便宜。”

但近期Tokensoft的Lawson Baker,Bitcoin.com的Blake Moore和Shitcoin.com的CEO Andreas Brekken公布了他们之间讨论时提出的一个有趣的问题,认为该问题会给稳定币发行方的合规工作增加许多困难。 Baker解释说,以美元为抵押的稳定币,其发行方需要遵守美国联邦政府、FinCEN和财政部的法律和管辖。 因此,其发行方必须确保其用户不能向某些国家或某些人汇款,他们应该随时知道他们的稳定币在哪里。

如何做好准备?

随着越来越多的稳定币发行方愿意证明其雄厚的偿付能力,该行业正朝着积极的方向发展。 一年前,只有少数稳定币的存在,其中一些具有相当的争议。现在,有数十家重量级公司正在介入稳定币的竞争,促使各发行方必须在安全性和透明性上下足功夫。

对于监管机构和政府,我们期待他们持续密切关注稳定币,因为这有望促成更良性的监管制度的发展和出台;对于个人,要对自己的投资行为负责,仔细分析,做对投资决定,使用正确的稳定币。


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