夏春 | 恒生指数新增四家成分股,“指数效应”能否再现?

2021年11月22日 11:39
來源:香港奇点财经特邀专栏作者 夏春

香港奇点财经推送于11月22日

恒生指数是香港股市的代表性指数,其成分股从金融、资讯、消费、地产工商业、公用事业、医疗、能源这七个行业组别当中选出,行业组别每两年检讨一次,而成分股构成及所占权重则每季度检讨一次。

今年3月,恒生指数公司发布咨询结果,恒生指数成分股将在2022年中期前增加至80只,最终固定在100只。今年一季度成分股已经从原来的55只增加3只至58只、二季度继续扩容至60只。

11月19日上周五盘后公布了恒生指数扩容结果。第三季度将华润啤酒、新奥能源、京东、网易纳入恒生指数,成分股数目将由60只增加至64只。

四只新成分股在恒生指数的权重比重最高的是京东的1.54%,最低的是网易的0.67%。所有变动将于2021年12月6日星期一起生效。

成分股的权重有增自然也有减,成分股中比重减幅最多的是美团,权重由上季度的9.5%降低到8.0%,其次是腾讯,权重由上季度的8.55%降低到8.0%。

总体来看权重下调为多,除了美团和腾讯,大家熟悉的其他成分股汇丰,港交所,长江实业的权重都有所下调,权重上涨的只有成分股只有小米和友邦保险。

权重调整与这些股票过去一段时间的市值变化一致。

恒指成分股的变动及相应资金流向的变化历来是投资者关注的重点。目前,追踪恒指的相关ETF共有15只。一旦某公司入选对标指数,追踪指数的ETF必须进行被动配置。

一般来说,新纳入指数的公司和权重增加的公司股票价格会获得资金支持,价格上涨,相反。权重减少的成分股也会受到冲击。如果大盘下跌,权重增加公司的股票价格下跌也会比大盘要少一些。

当然,这并不是百分之百有保证。权重增加的公司可能遇到坏消息,权重减少的公司可能遇到好消息。

上次恒生指数季度检讨发生在8月23日,李宁、招商银行被纳入,恒生指数的成分股数目增至60只,获得纳入后的8月24日,李宁上涨了1.92%,但招商银行跌了0.15%。

在这次调整中,腾讯在恒生指数中的权重从6.13%上调至8%;获得权重上调后的8月24日,腾讯涨了8.81%。

因此接下来,华润啤酒、新奥能源、京东、网易的股价走势值得大家关注。

通常大家认为这样的“指数效应”只会在短期内发生作用,但很多研究发现,综合考虑大盘以及影响股价的因素,“指数效应”实际上可以持续比较长的时间。

值得关注的是,指数成分股的调整不仅发生在恒生指数,这一次季度调整,恒生中国企业指数成分股新增了信达生物制药,恒大集团被剔除,指数数目维持在50只。恒生科技指数成分股维持30只不变。

除了大家熟悉的三大指数,恒生综合指数和其他各类细分指数也都有所调整。

除了相关跟踪ETF带来的影响,值得注意的是,恒生各大指数的调整也会影响港股通的标的。由于恒生综合指数是港股通投资标的样本空间,港股通标的也将在恒生系列指数调整生效后产生一定的变动。

上次恒生指数季度调整发生在8月23,不久之后的9月6日,上交所深交所同时表示港股通股票名单发生调整并当即生效。新增的个股大多表现不错,被删除的股票则大多受到负面影响。

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