香港证监会加强对私募基金的持牌要求

2019年9月9日 01:10
來源:Singularity Financial 奇點財經

自证监会制度于2003年推出以来,香港对私募基金经理的金融牌照要求一直并不明晰,当前,香港证监会对私募股权行业正采取更为严格的要求,例如今年2月发布的《Licensing Handbook》的补充内容就明确指出,离岸私人公司不包括在私募股权豁免范围内。

证监会希望所有所有私募基金经理都在香港获得适当的牌照,并受到合适的监管,目前依赖豁免的公司需要再次审视自己的业务,考虑是否需要申请香港的金融牌照。

当前,众多私募基金主要依赖两种豁免来避免牌照的需求。

1.私募股权豁免:

《公司法》第11章指出,私营公司的股份或债权不属于《证券及期货条例》所定义的“证券”。因此,从事不涉及证券的“私募股权”投资组合的交易、建议或管理的公司不需要证监会的金融牌照。

2019年2月,证监会发布了修订版的《Licensing Handbook》,明确了豁免范围。证监会表示:「如一家公司经营、提供意见或管理不属《公司法》下「私人公司」定义范围的私人离岸公司的股份或债权证,该公司很可能属于申请牌照范畴。

2.集团公司豁免:

根据证券及期货条例,如果你只向你的全资附属公司、持有你所有已发行股份的控股公司或该控股公司的其他全资附属公司提供有关建议或服务,无须获得第4类(证券咨询)、第5类(期货合约咨询)、第6类(公司财务咨询)或第9类(资产管理)牌照。然而,当一家公司为其他集团公司的客户资产提供建议时,该豁免并不适用。

根据证监会对豁免的解释,香港大部分私募基金经理(投资于非香港注册的私人公司,并管理客户资产/就客户资产提供建议)在香港经营业务,均须持有证监会牌照。

目前,香港约有100家获证监会牌照的私募股权公司(获证监会牌照的公司共3000家)。证监会知道有些私募基金经理未获证监会发牌。

以下类型的牌照与香港的私募基金经理最为相关:

1号牌:证券交易

该牌照允许公司进行证券交易活动和证券的营销或分销,包括基金本身。

4号牌:证券咨询

该牌照允许公司向基金经理或最终投资者提供建议,或发布证券研究报告,包括何时或以何种条件买卖证券。

9号牌:资产管理

该牌照允许公司管理证券或期货合同组合。