央行放宽外币汇出比例限制 助外资投内地债市

2020年9月23日 16:48
來源:香港奇点财经

奇点财经9月23日报道 – 记者 李昊 发自香港

9月21日,央行、国家外汇局发布《境外机构投资者投资中国债券市场资金管理规定(征求意见稿)》(下称“《规定》”),统一债券市场资金管理规则。

《规定》中取消单币种投资的汇出比例限制、取消即期结售汇限制等一系列措施,将进一步吸引境外投资者投资中国债券市场。

业内人士评价称,《规定》是中国金融市场对外开放的又一重大举措,将进一步打消境外投资者对中国资本项下自由进出的资金管制顾虑提振外资参与热情,外资配置人民币资产规模将稳步上升。

此次《规定》主要包括登记管理、账户和资金管理、外汇风险管理等内容,比较令人值得关注的点包括:

  • 取消境外机构投资者通过结算代理人办理即期结售汇的限制;
  • 对境外机构投资者通过“人民币+外币”投资的,仅对外币汇出进行一定限制要求,并将汇出比例由110%放宽至120%;
  • 允许同一境外机构投资者QFII/RQFII项下与直接入市项下的资金可以相互划转;
  • 将银行间债券市场外汇风险管理政策扩展至涵盖交易所债券市场;
  • 境外机构投资者可自主选择汇入币种投资中国债券市场;
  • ……

具体来看:

《规定》取消了即期结售汇限制。取消境外机构投资者通过结算代理人办理即期结售汇的限制,允许境内具有结售汇业务资格的其他金融机构为境外机构投资者办理即期结售汇;相关结售汇资金的跨境收付应统一通过债券市场投资专户办理。

《规定》优化了汇出入币种匹配管理。境外机构投资者投资中国债券市场汇出与汇入资金币种原则上应保持一致,不得进行人民币与外币之间的跨币种套利。

在本外币基本匹配的原则下,取消单币种(人民币或外币)投资的汇出比例限制;对境外机构投资者以“人民币+外币”投资的,仅对外币汇出施以一定匹配要求,并将汇出比例由110%放宽至120%,有效满足境外机构投资者资金汇出需求。

《规定》明确境外机构投资者可自主选择汇入币种投资中国债券市场。鼓励境外机构投资者投资中国债券市场使用人民币跨境收付,并通过人民币跨境支付系统(CIPS)完成跨境人民币资金结算。

《规定》将统一资金管理和外汇风险管理。统一境外机构投资者投资中国债券市场所涉及的账户、资金收付、汇兑、外汇风险对冲、统计监测等管理,整合目前多个分散规范性文件,形成统一的管理规范,便利境外机构投资者操作。

在资金管理方面,主要包括:明确境外机构投资中国债券市场专用账户的开立条件和收支范围;明确本外币一体化管理规则,允许境外机构自主选择汇出(入)币种,优化本外币币种匹配管理;规范汇兑管理,允许境内具有结售汇业务资格的第三方金融机构为境外机构投资者办理即期结售汇;明确资金境内划转便利,允许同一境外机构投资者QFII/RQFII项下与直接入市项下的资金可以相互划转。

金融市场加快开放 进一步吸引外资投资

据国家外汇管理局于9月18日发布的统计数据显示,2020年8月,银行结汇11062亿元人民币,售汇11328亿元人民币,结售汇逆差265亿元人民币。其中,外资投资中国境内债券市场积极性很高,8月,境外投资者净增持境内债券210亿美元,规模高于历史平均水平。

中信证券固定收益首席分析师明明表示,《公告》旨在统一准入标准和优化市场流程,《规定》旨在统一规范和优化境外机构投资者投资过程中的资金管理。“这些文件的发布进一步完善了境外资金进入中国债券市场的机制,加快中国债券市场对外开放的步伐,将进一步提升中国债券市场对外资的吸引力。”

光大银行金融市场部分析师周茂华指出,在本外币基本匹配的原则下,取消单币种(人民币或外币)投资的汇出比例限制,进一步便利化或优化外资收付、汇兑、风险对冲等资金管理,进一步优化和便利外资投资资金汇出(入),是中国债券市场对外开放配套政策。

在中国金融衍生品投资研究院院长王红英看来,《规定》是我国金融市场对外开放的又一重大举措,将进一步打消境外投资者对中国资本项下自由进出的资金管制顾虑,吸引更多外资进入到中国债券市场以及股票市场,也使得我国整个资本市场能够进一步融合至世界金融市场体系当中。

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