油价暴跌加速了美元霸权的衰退周期

2020年4月23日 01:04
來源:香港奇点财经特邀专栏作者 陈波

奇点财经4月23日发布

作者介绍:陈波,奇点财经的特邀专栏作者。中央财经大学财经研究院副教授,北京财经研究基地专家,绿色金融科技实验室创始人,区块链共识经济学创始人。中国人民大学经济学博士,爱丁堡大学碳金融硕士(志奋领学者),浙江大学控制科学与工程硕士。

我之前写过不少文章谈论美元的霸权问题,但是从未提过美元衰落的观点。

但这一次油价暴跌不一样,它不只是一个技术失败导致的偶然现象,而是一个量变导致质变的黑天鹅事件。

历史上油价暴涨暴跌已经很多次了,往往紧跟着大周期的来临。全球金融危机中,油价最高曾在2008年7月达到每桶美金145元,那是最高光的时刻。

从那以后,油价就进入了漫长的下跌周期。

而美国主导的页岩油革命,加速了油价下跌。

最近的暴跌表面上是因为疫情导致的经济衰退,但实际上在此之前就有端倪,而最根本的原因是美国对油价的掌控能力已经日渐艰难。

最明显的信号就是,今年3月在俄罗斯和沙特阿拉伯间发生的石油价格战导致国际油价大幅波动:美国石油价格下跌34%,原油价格下跌26%,布兰特原油价格下跌24%。

而美国在其中的周旋能力大幅下降。在油价的控制力上,美国从来没有如此软弱过。如果不是特朗普亲自打电话干预,情况还会糟糕的多。

对油价掌控能力的下降,实质上是美元力量削弱的象征。

因为美元的崛起,正是得益于上世纪六十年代之后石油时代的到来,美元掌握了全球最重要大宗商品和战略资源的定价权,在美军的夹持下成就了全球霸权。

在正常行情下,美元和油价之间存在显著的负相关关系,油价下跌,美元指数上涨,两者高度相关。这种负相关有利于美元的地位,使其成为避险资产。这就是跷跷板效应。

然而,当石油价格已经失灵的时候,则不能再简单的使用上述线性规律。

油价失灵,资金疯狂寻求美元避险,但是别忘了美元同时还在加大印钞速度,这又会极大削弱避险的效果,导致上述的相关性也被削弱。

已经有许多研究表明:在2014年之后,油价与美元呈现正相关的时期明显增加。

一旦这种跷跷板效应不再总是有效,那么美元的避险价值则会下降。这种力量平衡上的微小变化,会对全球的资产配置策略产生深远的影响,使得美元对大宗商品的定价能力随之下降。

总有一天,美元和油价会达到一个微妙的心理平衡点,使得人们不再那么相信美元对油价的绝对定价权。

这也就是美元霸权周期的结束。虽然很漫长,但是放到国家百年兴衰的尺度上,则要比我们想象的更快。

不过反过来,人民币国际化更有机会么?

有机会,但很难,除非出现一个新的可与石油相媲美的大宗商品,人民币能够率先获得定价权,否则我们看不到人民币与美元并驾齐驱的那一天。

欧元区搞了这么多年,也不过占几个百分点。

人民币国际化的目标从来都不是去挑战美元,而是支撑中国资本的海外扩张。

此消彼长,往往会带来巨大的机遇。

尤其是这一轮数字经济革命,中国正在往前冲。

如果数字货币得到广泛推广,那么有可能在新的领域实现弯道超车。

央行的DC/EP(数字货币)有几个创新是支付宝和微信所没有的,例如离线支付,区块链签名,硬钱包。它从技术价值上领先于当前的互联网支付。

离线支付可以让网络条件差的地区实现电子支付,区块链签名为跨境交易提供了技术架构,而硬钱包让电信行业能够深度的参与进来,打通了5G的世界。这几个优势可以让中国的科技公司在全球更有竞争力。

当货币技术的底层发生重塑的时候,传统的商业模式将渐行渐远,塑造经济逻辑的底层规律已经在悄然发生迁移。

这对每个人都是危机与机遇。

果断置换手中加速贬值的旧筹码,尽快完成自我洗脑,全面拥抱新的经济形态和商业逻辑,才能在新的经济红利中获得竞争力。

如果你还不知道数字货币是怎么回事,那的确有点说不过去。

友情提示:请下载奇点财经APP(点击 IOS版 或 安卓版)或关注奇点财经公众号(奇点财经HK)以得更全面的资讯。