余伟文:国际资金大量涌入中国债券市场指日可待

2020年9月29日 17:26
來源:香港奇点财经

奇点财经9月29日报道 – 记者 李昊 发自香港

9月28日,香港金融管理局总裁余伟文于香港银行家峰会2020网上会议上致辞时表示,虽然新型肺炎疫情、社会运动及中美冲突为银行业带来挑战,但香港的基本因素仍然强劲,将继续扮演国际金融中心的角色,而中国仍是全球经济的引擎之一,亦有庞大储备,随着中国加大金融领域对外开放,将为香港带来新的机会。

上周,富时罗素宣计划由明年10月起分段将中国国债纳入其旗舰指数——世界政府债券指数。对此,余伟文表示,这标志着中国债券被全球三大主要债券指数悉数纳入,人民币资产逐步成为国际主要储备资产之一,及人民币国际化向前迈进一大步。他认为,随着富时罗素公布将中国债券纳入世界国债指数的时间表,国际对中国债券的需求将会增加,为债券通提供大量发展空间。

数据显示,目前全球约有3-5万亿美元资产追踪这三大指数,自2019年初到今年8月,境外投资者在内地银行间债券市场的持有量上升了超过一万亿元人民币(升幅62%),其中超过三成半是通过香港的债券通平台买入和持有。

余伟文分析道,“指数纳入的过程仍在起步阶段,所以这股投资热潮只是开始,加上中国国债的孳息率比欧美大部分地区的国债高出不少,而近年人民币汇率又基本保持稳定,有较高的回报率和可控的汇率风险,在今天环球低息持续的环境下,对国际投资者来说十分有吸引力。”

债券通业务高速增长

昨日,余伟文亦在金管局《汇思》专栏谈及有关债券通的看法。

余伟文指出,中国债券市场对外开放仍有很大潜力,将研究把债券通的交易品种扩展至回购及其他衍生工具,并继续优化目前的外汇对冲安排。此外,还将把适时推出南向通作为互联互通的未来工作重点之一。

他透露,金管局已展开为期数年的项目,在债券通提供更多新服务以配合投资者需求,为将来的南向通做好准备,会继续与不同持分者合作,改善交易效率及发掘新产品,帮助投资者管理风险及流动性。

谈及内地债券市场的发展和对外开放,余伟文认为,债券通发挥了积极的作用。自2017年金管局和人民银行联手推出债券通以来,债市的开放力度和步伐显著提升,得到国际投资者普遍认同。债券通让国际投资者利用香港的平台,在熟悉并与国际接轨的监管环境和市场惯例下,透过合作多年的金融中介机构,以便捷的方式进入内地债券市场。这个运作畅顺的互联互通机制,是国际金融指数供应商考虑纳入内地债券的主要因素之一,也再一次凸显了香港连系内地金融市场和国际投资者的独特作用。

余伟文援引数据表示,参与债券通的投资机构,在三年间从零开始,增加至目前的578家;日均成交量由开通首月的14.8亿元人民币上升超过十倍,至今年8月的195亿元人民币;今年前8个月,债券通占境外投资者在内地银行间债券市场成交量的52%;自2017年7月债券通开通至今,境外机构持有境内债券净增加1.96万亿元人民币,其中29%是通过债券通持有。

内地债市日益开放 债券通不断提升

余伟文透露,如其他互联互通机制,债券通开通至今,在顺利起步的基础上,不断改良进步。虽然这些优化措施较技术性,其中不少看来都是系统或流程上的调整,但每项优化都为投资者带来多一分便利,就如一台新的机器,经过不断调整、改良、升级,运转得越来越得心应手,如今通过债券通进行交易的体验比三年前已大有进步。

“中国债券市场对外开放仍有很大潜力,国际资金大量涌入指日可待。与此同时,国际投资者参与内地债券市场的机制和配套仍有进步空间。”余伟文说道。因此,债券通的优化是持之以恒的工作。

其中,随着内地债券占国际投资者投资组合的比重上升,管理外汇、利率和流动性风险的需要也不断增加,提供更多元化的风险管理工具是首要工作之一。余伟文表示将继续与内地当局研究,把债券通的交易品种扩展至回购及其他衍生工具(例如利率互换),也会继续优化目前的外汇对冲安排。

余伟文指出,债券通北向通的成功经验,为南向通的研究工作进一步推进提供了稳固的基础。后续,将会继续和内地监管部门保持沟通,将适时推出南向通作为互联互通的未来工作重点之一。

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