中国国债明年10月“入富” 有望吸纳千亿资金

2020年9月25日 10:33
來源:香港奇点财经

奇点财经9月25日报道 – 记者 李昊 发自香港

9月25日,全球第二大指数编制公司富时罗素宣布,中国政府债券将被纳入富时罗素世界政府债券指数(WGBI),并计划于2021年10月开始纳入。

此前,中国国债已相继被纳入彭博巴克莱全球综合指数(BBGA)和摩根大通全球新兴市场政府债券指数(GBI-EM)。据分析机构预计,中国国债纳入WGBI之后权重将达到5.7%,有望吸引1400亿美元资金流入债市,折合约一万亿元人民币。

耗时两年 国债终“入富”

富时罗素WGBI指数、彭博巴克莱全球综合指数、摩根大通全球新兴市场政府债券指数是全球三大主流债券指数,据机构测算,追踪这三个指数的资产管理规模合计超过5万亿美元。

公开资料显示,WGBI作为富时罗素的旗舰指数,是衡量本币计价的固定利率投资级主权债的重要指标。尽管中国国债此前已被纳入BBGA和GBI-EM,但WGBI则更受到被动型投资者的青睐。

中国国债“入富”之路可追溯至2年前:

  1. 2018年9月,富时罗素首次宣布将中国政府债券列入观察名单,由此开启了长达两年的观察期;
  2. 2019年初,富时罗素推出新的固定收益国家分类框架,将市场准入水平定为0、1、2三个级别,其中“2”表示外国投资者准入的最高级别,而被纳入富时世界政府债券指数(WGBI)至少需要市场准入级别达到2;
  3. 2019年4月,富时罗素进行中期评估,并将中国在岸债券市场准入级别定为1,并考虑可能将其升级为市场准入水平2,因此市场对于在同年9月的年度评估中,中国国债被纳入WGBI抱有很高的期待值;
  4. 2019年9月26日,富时罗素公布对中国债券市场的评估结果,将中国债券保留在可能升级到市场准入水平2的观察名单上,这也意味着中国债券暂时不被纳入WGBI;
  5. 2020年4月3日,富时罗素仍将中国债券保留在可能升级到市场准入“水平2”的观察名单上,不过,这家指数供应商肯定了近期中国推出的一系列改善准入和流动性的措施;
  6. 直至今日,又来到了富时罗素的年度评估日,中国国债终于被宣布纳入WGBI;

对此,中国人民银行副行长潘功胜表示,中国债券市场是中国金融市场的重要组成部分,其市场深度和广度持续扩大,过去三年中,国际市场的投资额每年增长40%。他表示,对于中国国之安获准纳入WGBI,央行表示非常欢迎,并将继续与行业参与者紧密合作,以进一步完善相关规定,为国内外投资者提供更方便、友好的投资环境。

在“入富”之前,中国国债已先后被纳入BBGA和GBI-EM。

2018年3月23日,彭博宣布于2019年4月起将人民币计价的中国国债和政策性银行债券纳入彭博巴克莱全球综合指数,分20个月逐步完成。在被完全纳入全球综合指数后,中国债券的占比将达到6%左右,而以人民币计价的中国债券将成为继美元、欧元、日元之后的第四大计价货币债券。

2019年9月4日,摩根大通宣布于2020年2月28日起将人民币计价的高流动性中国政府债券纳入其旗舰全球新兴市场政府债券指数系列,纳入工作将在10个月内分步完成,完成之后中国政府债券的占比将提升至10%。

中国债市日渐开放 有望吸纳千亿资金

近年来,中国金融市场对外开放程度日益扩大,债券市场的基础配套措施亦陆续落地,让外资更便利地参与到中国债市的投资中。央行、外汇局等部门相继放宽外资投资门槛,推“债券通”将内地与香港金融市场联通,让内地债市得到了越来越多外国投资者的关注。

日前,央行、国家外汇局发布了《境外机构投资者投资中国债券市场资金管理规定(征求意见稿)》(下称“《规定》”),进一步统一债券市场资金管理规则。《规定》中取消单币种投资的汇出比例限制、取消即期结售汇限制等一系列措施,将进一步吸引境外投资者投资中国债券市场。

业内人士评价称,《规定》是中国金融市场对外开放的又一重大举措,将进一步打消境外投资者对中国资本项下自由进出的资金管制顾虑提振外资参与热情,外资配置人民币资产规模将稳步上升。

据官方数据显示,截至8月末,境外机构持有的在岸债券规模为2.8万亿元人民币,而“入富”之后,这一数字有望大幅攀升。

高盛曾分析指出,如果中国国债被纳入指数,可能会吸引1400亿美元资金流入中国债券市场,在中国内地开放资本市场之际,可能进一步提升人民币汇价。如果纳入过程分阶段在20个月完成,那么每月的流入总额可能在70亿美元左右。

德意志银行大中华区宏观策略分析主管刘立男表示,目前人民币债券已经被纳入广受债券投资者追踪的三大国际主要债券指数,预计此次入指将在2022年底前吸引1200亿美元境外被动型投资基金进入境内人民币债券市场。

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