在不确定的经济时期,中国政府的人民币债券遭外资逆势抢购

2020年7月14日 12:12
來源:香港奇点财经

奇点财经7月14日报道 – 特邀记者 梁静 发自香港

JP Morgan Asset Management (JPMAM) 全球固定收益,货币和大宗商品部表示,由于低利率环境,全球范围内追逐收益率的紧迫性使得中国的债券市场得到全球投资者的认可。

经过近二十年的快速增长,如今的中国债券市场规模已达14万亿美元,成为全球第二大固定收益市场。它与其他全球债券市场的低关联性为投资者提供了多元化的良好来源,在调整了潜在相对风险后的回报使其在世界范围极具吸引力。在债券通和MSCI指数纳入的支持下,外国投资人的参与度正在增加。

华尔街日报汇编的CEIC数据显示,过去四年来,外国对中国政府债券的投资大幅增加。上个月,外国对债券的投资总额约为人民币1.5万亿元,约合2,140亿美元。与四年前的外国债券投资只有2500亿元相比,这一数字增加了1.25万亿元。在2017年和2018年,投资急剧增加,并通过COVID-19大流行持续增长。

在不确定的经济时期,美国和其他国家的投资者似乎一直在购买中国债券,以保持稳定的收益率和总体安全。中国10年期政府债券的收益率已回到大流行前水平,约为3.12%,远远超过其他世界经济体,例如美国为0.6%,日本为0.02%,德国为0.52%。

多家外资机构投资经理对第一财经记者表示,虽然中国国债收益率上升会导致一些交易损失,但人民币近期升值可以弥补海外投资者一部分损失。此外,在经历5-6月的抛售后,中国国债较美债的相对价值优势创下历史新高——5年国债的名义收益率超过5年美债近243个基点(bp),即使是经过外汇对冲后的超额收益也逼近80bp。

施罗德投资管理(上海)债券基金经理单坤对记者表示:“从相对价值看,中美利差越拉越大,凸显了两个经济体截然不同的经济预期,海外资金持续涌入中国资本市场。最近,银行理财、货币基金、债券基金和信托产品都出现不同程度的赎回,风险资产站在了风口上。”

贝莱德(BlackRock)周一表示,集团预测中国,韩国,日本和台湾地区将在未来6到12个月内将超越全球新兴市场。这为中国的复苏提供了资金。

贝莱德投资集团(BlackRock Investment Institute)首席亚太投资策略师本·鲍威尔(Ben Powell)告诉彭博社: “China of course still has got a meaningfully positive interest rate both real and nominal, which is relatively rare globally.”

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