美国做空机构预测嘉楠科技股票还将下跌 80%-90%

2020年5月16日 06:05
來源:香港奇点财经

奇点财经5月15日报道 – 特邀记者 李大卫 发自美国

总部位于纽约的、以做空美股股票为主要业务的研究机构White Diamond Research美国当地时间5月14日发文指出, 数年来,嘉楠科技在定位头部比特币矿机上的尝试一直是失败的。嘉楠新一代矿机利润比竞争对手比特大陆的老一代矿机更低。2020年5月11日比特币减半,这意味着矿工现在所赚的比特币是以前从采矿业中赚的一半。嘉楠试图过渡到AI芯片业务,但由于种种原因又失败了,并且可能永远不会成功。鉴于嘉楠 2019 年 AI 芯片年收入仅仅 39 万美元,占总收入的 0.2%,明显无法与 Nvdia 和 AMD 形成竞争。

嘉楠可能在1-2年内完全用完现金, 之后它将别无选择,再次尝试筹集资金,White Diamond预计, 到时候将非常困难,因为它的IPO都勉为其难的完成。由于银行法规的限制,大多数专业理财经理都不愿冒险投资一家加密货币公司。 嘉楠拥有1.57亿股流通股,目前股价为每股5.50美元。市值高达8亿美元。White Diamond认为这是一个荒谬的市值, 并预测嘉楠的下跌空间为80-90%,低于每股1美元。

White Diamond Research发文后第二天, 嘉楠股价一天内下跌了26.47%。

嘉楠新一代矿机利润比竞争对手比特大陆的老一代矿机更低

加密货币专家和比特币挖矿专家Drew Vosk5月7日在YouTube上的VoskCoin频道中分析了嘉楠最新的矿机AvalonMiner。 嘉楠免费向他发送了最新的矿机AvalonMiner 1066Pro,以便他在频道上进行评论。Vosk展示, 该矿机由其分销商BlokForge出售,价格为999美元。他说了一些正面的东西,例如说它具有不错的功能,专业的包装,并且从性能的角度来看非常棒,没有稳定性问题且易于访问。但随后他说:显然,这家矿机效率不高,而且利润也不高。除非你的电费确实非常低,或者你赌比特币的未来价格将大幅上涨,否则这将不是一个好的选择。

来源: VoskCoin YouTube Video

如上所示,AvalonMiner 1066在一天内开采了0.000886 BTC。每月利润仅为年度利润的一半,因为在制作视频时,尚未开始比特币减半事件。一旦启动,对采矿利润将是巨大的负面影响。为什么有人会为矿机支付1000美元或更多,而每年仅赚取44美元的利润?收支平衡需要20年以上,而且这里仅仅只考虑电费, 还没有考虑其他因素和成本,例如:时间的金钱价值, 设置矿机及其电气设置的时间和费用,维护和监控,比特币贬值的风险,电气成本上涨的风险,储存空间, 四年后的下一个减半事件。

目前,每款嘉楠的AvalonMiner型号每天都有1至2美元的比特币采矿损失。如下所示:

来源: Asic Miner Value Website

相比目前市面上最赚钱的比特币采矿机:

来源: Asic Miner Value

嘉楠的AI芯片可能无法与大型玩家竞争

根据2019年年度报告, 嘉楠强调了销售除比特币采矿机以外的其他产品的重要性: AI技术的发展,特别是与边缘计算有关的技术,以及对AI应用的ASIC的接受,我们未来在产品多样化方面的成功至关重要。 在2018年9月,我们发布了第一代AI芯片Kendryte K210,并于2018年第四季度开始批量生产。K210是一种集成了机器视觉和机器听力功能的SoC。我们是业内第一家提供基于Risc-V架构和自主开发的神经网络加速器的商用边缘计算AI芯片的公司,性能卓越。

White Diamond的文章指出, 嘉楠已经在销售其AI芯片方面出现了问题。嘉楠在2018年4季度开始大规模生产AI芯片。但是,在整个2019年中,嘉楠的AI芯片销售额仅为270万元人民币(或40万美元),仅占2019年收入的0.2%。 嘉楠无法与成熟的AI芯片制造商 NVIDIA 和 Advanced Micro Devices 竞争。 NVDA和AMD是主要厂商,并主导着整个行业。 嘉楠尚未说明他们的AI芯片有什么优势,或者最终买家是谁。 嘉楠网站上显示其K210芯片上的信息,但未显示任何规格。 另外,NVDA和AMD不出售比特币挖矿机这一事实告诉我们,他们认为市场规模不足以值得制造它们。

嘉楠的价值被高估了

当前,大多数比特币矿机,包括那嘉楠生产的机器,都是无利可图的。随着比特币减半事件的到来,对于比特币矿工来说,情况更加糟糕。如果嘉楠矿机继续无利可图,那么它将无法出售它们,该公司将像2019年一样, 在2020年遭受另一大亏损。其他业务(如AI芯片)仍处于投机阶段,没有明显优势,目前仅占公司收入的不到1%。

White Diamond认为嘉楠8亿美元的市值被高估了。市值应在1亿至2亿美元左右。由于这是最近的首次公开募股,因此流通量仅占流通股总数的30%左右。 嘉楠的锁定到期日为20/5/19。如果内部人士开始出售股票,那将增加流通量,并可能使股价接近我们认为的公允价值。

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