國家的政府加密貨幣VS全球的分散式加密貨幣

2018年6月11日 23:29
来源:Rainer Michael Preiss

本文轉自Coin Telegraph,由奇點財經翻譯,原文作者為Rainer Michael Preiss

在「去現金化」的過程中,央行通過發行現金獲取利潤的糢式可能會受到威脅。許多政府都在擔心加密貨幣,並正在猶豫是否發行中央銀行數字貨幣(central bank digital currency,CBDC )。

央行已經意識到加密貨幣可能會給政策制定者的利益帶來的風險。因此,關於封閉式的政府數字貨幣和開放式的加密貨幣的爭論越來越多地成為決策者和投資者的議事日程。

主流媒體經常錯誤地將政府支持的數字貨幣稱為加密貨幣,而沒有界定中央銀行數字貨幣這一新概念。加密貨幣是區塊鏈資產,並不是任何人的負債。而央行發行的數字貨幣是基於部分儲備銀行體系,該體系又基於中央銀行日益沉重的債務。

圖片來源:國際清算銀行報告

加密貨幣的目的就是要在點對點電子現金交易的情況下,使央行變得多餘。在中本聰發布比特幣白皮書10年之後,他想顛覆的機構正在考慮如何利用加密貨幣。區塊鏈作為支撐比特幣的分布式賬本技術,也能夠成為央行數字貨幣的工具。

現在的貨幣大多已經數字化,只有一小部分紙幣用於流通。但目前的數字貨幣是存儲在私人賬本上的,交易時需要經過數十個不同的數據庫,因此它缺乏一個好的加密貨幣應有的速度、穩定性、可擴展性和安全性。

「如果你不能打敗他們,就加入他們」

很多國家都在積極思考如何應對正在崛起的加密貨幣。如果把比特幣比作人民的貨幣的話,法定貨幣就是國家的貨幣。

印度、日本、加拿大、俄羅斯、瑞士、新加坡、馬紹爾群島等國正在研究如何創造一個由政府支持的數字貨幣。而中國、愛沙尼亞和伊朗等國已經討論了他們自己的數字貨幣計劃。

新加坡有UBIN項目,加拿大銀行有Jasper 項目,美國正在考慮FedCoin項目,瑞典央行正在考慮電子克朗(克朗是瑞典的貨幣單位)。

在瑞典,過去的十年裡對現金的需求大幅下降。已經有很多零售商店不接受現金,一些銀行的分行也不再支付或收取現金。於是,瑞典央行開展了一個項目,以評估在零售支付中使用電子克朗的可行性。

馬紹爾群島將要發行其自己的加密貨幣,該幣將與美元一起作為法定貨幣流通。

瑞士證交所的負責人呼籲瑞士國家銀行(SNB)推出電子瑞士法郎(瑞士法郎是瑞士的法定貨幣)。瑞士國家銀行則向媒體表示目前沒有必要採取此類行動。越來越多的人呼籲瑞士引入一個基於區塊鏈的國家加密貨幣,而瑞士國家銀行對此卻置若罔聞。

雖然印度尼西亞銀行並未禁止提供加密貨幣的交易,但它已要求投資者減少加密貨幣的持有量和交易量。印尼央行不認為數字貨幣是法定貨幣。

Petro是委內瑞拉發行的石油幣,旨在振興國家經濟。在預售的第一天就籌集了7.35億美元。馬杜羅總統希望「石油幣能讓OPEC成員國擺脫美國的制裁」。

哈薩克斯坦正在考慮學習日本,讓加密貨幣成為法定貨幣。此前哈薩克斯坦曾發行了加密坦吉(坦吉是哈薩克斯坦的貨幣單位)並與法定貨幣相掛鉤。

俄羅斯總統普京曾說,石器時代之所以終結不是因為人類已經用盡了石頭,而是因為出現了新的技術(所以俄羅斯要重視加密貨幣)。俄羅斯經濟開發部副部長Oleg Fomichev認為應該在全球市場中推廣加密盧布,他強調加密盧布旨在成為數字經濟中的數字貨幣。

中央銀行數字貨幣的承諾

中央銀行數字貨幣(簡寫為CBDC)旨在成為現有法幣的一種延伸。它包括了很多概念,因此並不是一個很明確的詞匯。然而,大多數人認為它是中央銀行一種新形式的貨幣。也就是說,它是中央銀行的債務,既是一種交換媒介又是一種價值的儲備。

任何人都可以使用紙幣和硬幣,取得相應資格的銀行可以開設存款賬戶和結算賬戶,這些都有了電子形式,但並不是基於區塊鏈的,而且目前只用於銀行內交易。

國際清算銀行在3月份的一篇報告中指出,各國的中央銀行必須慎重權衡發行數字貨幣對金融穩定和貨幣政策的影嚮。

圖片來源:國際清算銀行的報告

中央銀行數字貨幣可能是新形式的數字中央銀行貨幣,它區別於商業銀行交給中央銀行的準備金或結算餘額。中央銀行數字貨幣有各種設計選項,包括訪問權限、匿名程度、營業時長、是否帶息等。

中央銀行數字貨幣引發人們思考幾個老問題,如中央銀行資金的作用,直接進入中央銀行債務的範圍和金融中介的結構。目前討論的焦點集中於中央銀行數字貨幣是應該被嚴格限制還是應該被大力推廣。

對所有人開放中央銀行數字貨幣,實際上是允許任何人在中央銀行擁有一個賬戶,這類似於比特幣的影嚮。中央銀行數字貨幣將通過點對點的方式運作,可能會削弱傳統銀行的作用,也有可能通過銀行體系幫助銀行維持目前的主導地位。

商業銀行依賴於客戶的存款,而這種存款是不穩定的,因為在壓力較大的時候,存款更容易集中到中央銀行。中央政府的數字貨幣將允許「數字」集中到中央銀行。

在現有的銀行糢式下,銀行收集客戶的存款,並將這筆錢借貸給其他人,從而驅動經濟的發展。而面向所有人的中央銀行數字貨幣會挑戰上述糢式,銀行需要認真分析中央銀行數字貨幣對業務糢式和財務穩定性造成的影嚮。

「每一個人都可以發行貨幣,問題是如何讓別人接受它」

(Hyman Minsky, 美國經濟學家)

貨幣具有終極網路效應,無論是加密貨幣還是中央銀行數字貨幣都會成倍的放大這種作用,並削弱法幣在全球金融體系中的接受程度。

加密貨幣的一個好處是沒有人完全擁有它,它是民主的、去中心化的,用戶只會擁有它的一部分區塊。區塊鏈內部存在一種機制,使得沒有人可以對加密貨幣施行量化寬松政策。區塊鏈經濟將提供充足的選擇,並將成為有紀律的市場和資產型經濟。

鑒於越來越多的人使用新技術和電子支付,現在是個非常合適的時機去認真考慮貨幣的未來。各國在發行中央銀行數字貨幣之前應深入地、全面地考慮這個決定可能會帶來的影嚮。

目前還不清楚對於消費者和商業來說,中央銀行數字貨幣是否是必要的、明智的,顯然,答案也會因國家而異。

目前的貨幣體系存在著一些問題,如跨境零售支付和逐漸上升的央行政策失誤的風險。比特幣使這些不足成為焦點,而中央銀行數字貨幣也許是各國政府應對比特幣挑戰的一種方式。

原文鏈接:https://cointelegraph.com/news/national-government-digital-currencies-versus-globally-distributed-cryptocurrencies-in-depth