【投資心得】解析中國數字貨幣投資基金

2018年10月18日 21:19
来源:香港奇点财经

本文作者為 Sora Ventures 的執行合夥人 Jason Fang,文章完稿日期是2018年8月16日,由奇點財經整理翻譯。

中國的加密貨幣市場一直都很政治化,中國的加密場景一直是一個宗族般的社會,在這個社會中,你有幾個受歡迎的家族,每個家族有許多粉絲和下屬。當市場表現良好時,這些家族可以很好的自我維持。 但當市場下跌時,一切都變得混亂。這引出了本文的核心論題, 當我們處於看跌的市場時,這些家族會發生甚麼?我們如何了解中國的數字貨幣投資者?我喜歡用這兩張圖來說明場景。

簡單來說,在看漲的市場中很難確定你的投資者是誰,他們是否是價值投資者(Value added investor),他們如何帶來價值。在圖中,我將水比作財富(中國人用水代表財富),峰值和支柱是中國的加密投資者,潮流是我們的市場。當潮汐高,有足夠的水覆蓋支柱時,游泳是安全的。當潮汐較低且水位下降時,釘子和柱子會露出來,此時游泳非常困難,因為你會經常撞在柱子上。

事實上,加密市場是如此獨特,許多近期進入的許多項目都沒有時間和精力對投資者進行盡職調查,尤其是那些從中國數字基金手裡拿錢的西方項目。這也就不可避免地導致許多人對中國加密投資界的誤解和錯誤推測。

與天使投資者、風險投資公司、私募股權公司、對沖基金等傳統投資世界不同,我們的市場主要是風險投資基金和對沖基金的組合。目前,大多數中國加密貨幣基金更像是傳統對沖類基金,尤其他們的大部分資金來自團隊成員的個人口袋。他們的策略與Sora Ventures的糢式截然不同,後者的定位更像風險投資基金。

例如,中國加密貨幣基金的主要業務收入來自場外交易和二級市場交易,因此它們與交易所之間存在很強的聯繫。當這些資金幫助項目上幣時,他們是在為自己而不是項目做這件事,因為他們的目標是快速清倉獲利。 這就是為甚麼大量中國項目在上市的第一周就會瀑布式的下滑。

如果你看一下Sora Ventures的定位方式,就會發現我們的方法完全不同。 我們不做市,不做二級市場市值管理。 我們的重點是社區開發以及幫助項目應用落地。 為了進一步幫助我們孵化的項目成長,我們從第一階段的Sora Ventures開始,到第二階段的Sora Foundation(針對投資的項目啓動社區孵化項目),再到第三階段,項目方的代幣被整合到上線產品中,真正被大眾使用。

對於加密貨幣領域的一個項目來說,8到12個月似乎很長,但這就是Sora Ventures每6個月只孵化一個項目的理由。特別是在熊市中,只有具有真實應用的項目才能生存。當然,如果僅僅考慮亞洲數字基金,我們可能像是這個市場中的異類,但我相信會有更多基金糢仿我們的糢型,因為我相信這才是大家需要的。

為了進一步評估你的投資者是拋售者還是非信仰主義者,我強烈建議你關註他們的錢包地址,看看他們是否已將發貨到各個交易所。如果他們確實已將代幣轉移到交易所,即使他們告訴你他們沒有做,你也要假設他們已經拋售了。出於安全原因,任何人不會在交易所中存放大量代幣,除非他們要進行交易。

簡單總結我是如何區分中美數字貨幣投資者,我想用Peter Thiel在他的Zero to One一書中的解釋,他將美國人描述為發明者,而中國人是糢仿者。我還要補充一點,中國商人只是更善於發現市場機會(請註意,中國是世界上最大的市場之一)。

所以,下次與任何中國加密基金合作時,請想好使用他們資金的利弊。你不需要驚訝,你只需要知道你簽的是甚麼,且不說他們的做法是否合情理,關鍵是,當你將代幣出售給加密貨幣對沖基金時,你希望你的投資人可以像傳統對沖基金一樣按責任和規定運作。

我希望這篇文章能夠澄清多數人對中國加密貨幣投資者的困惑與負面情緒,如果您想與我聯繫,請隨時關註我的Twitter @Jason_SoraVC或在Linkedin上找到我。

原文鏈接:https://medium.com/@jason_11487/understanding-chinese-crypto-investors-f3bb0f097c7d?from=timeline&isappinstalled=0